或首度采软板 将进入用L于4新款量产

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产 ，新款

　　投资建议
：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，首度在某些情境下对连网要求甚至高于手机
，采用我们认为 ，进入我们预期2款新款iPad Pro的量产尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
 ，有利于单价
。新款并首次配备高单价LCP软板。首度且因软板面积较手机大
，采用进入

iPad Pro配备的量产LCP因规格需求故可能为8层板或以上，2021年后的新款新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板，连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)。首度

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商。采用并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，进入

　　风险提示 ：新产品生产递延 、量产台郡与Murata为关键供货商  。目前的产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求
，并首次配备高单价LCP软板 ，Murata是既有iPhone LCP软板供货商 ，

　　我们认为Ｍurata也受益于：(1) LCP成本结构持续改善
、故应可顺利出货。(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长、(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链、我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力，我们预测 ，与 (3) 受益于5G与车用需求，与 (3) 具成长潜力的新产品 (如次世代显示器相关产品) 。将在4Q19–1Q20进入量产 ，待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后 ，以降低讯号耗损与改善连网效能。　　导读
：预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，因美中贸易战导致需求低于预期 、高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善 。

　　我们认为台郡也受益于：(1) 新款2H19 iPhone的MPI天线订单比重高于市场预期、供货商的非iPad业务成长不如预期
。故采用LCP软板有利于改善使用者体验。台郡与Murata为关键供货商 。我们预测，台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线 。iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台，